普华永道:2019年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻(附下载)

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2019年上半年,中国并购活动交易金额降至2644亿美元,降幅达18%,创过去十年最大半年度跌幅。中国内地企业海外并购和私募股权基金交易下滑导致并购交易总额出现回落,境内战略投资者交易的增长减缓了总体回落的趋势。交易数量方面,除私募股权基金环比下滑46%,大部分类型投资者并购交易数量均有所增长,表明中小型并购案例依然保持在合理的交易活跃水平。

报告显示,战略并购交易金额上升约8%,其中超大型并购交易量达28宗(上个半年度为18宗大型交易),并购交易数量增长12%。入境并购交易数量增长64%但交易金额下降29%。

中国内地企业海外并购交易金额下降近一半,过去半年大型出境交易几乎难觅踪影。然而,在大型交易减速的同时,中小型交易仍维持在正常活跃水平。

私募股权基金并购交易活动与前期相比大幅下降,交易量下滑46%,交易金额下降至868亿美金,降幅达33%,但相较2016年上半年和2017年仍保持可比水平。传统私募股权并购基金募集金额整体下滑,人民币基金募资规模近乎为零,大型美元基金仍有充足储备。

上半年投资退出的整体形势依然没有明显起色,但IPO市场出现的积极信号带动投资退出活动出现整体性增长。

普华永道预计,如果政治经济环境的不确定性因素持续不明朗,并购市场的低迷将延续至2019年下半场。中国聚焦刺激国内经济增长将提振境内战略投资,使其可能成为一个相对亮点。由于买方高度谨慎,卖方观望情绪浓厚,财务投资者主导的并购交易将继续维持低迷的交易量。

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