诺亚财富:2018中国高净值人群财富白皮书

清华大学经济管理学院副院长陈煜波,中国工商银行前行长、全国政协委员杨凯生,清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任何一平,诺亚财富集团总裁林国沣,诺亚财富首席研究官金海年等嘉宾受邀出席本次白皮书发布会,并为在场观众带来高净值人群财富密码的精彩解读。

得益于中国经济持续数十年的高速增长,中国高净值客户数量迅猛增长,已成为全球仅次于美国的高净值家庭数量第二多的国家和地区。

在此宏观环境大变局、财富管理进入深度转型期的形势下,诺亚财富联合清华大学发布《2018中国高净值人群财富白皮书》,其在深刻洞察中国高净值人士财富从哪里来、到哪里去,对消除阶层优化顾虑、鼓励白手起家勤劳创富,促进个人财富投资国家利益都有深刻的行业意义和社会意义。

诺亚财富(美国纽交所上市代码NOAH),作为国内财富管理行业的开创者及领航者,深耕财富管理行业至今已15年,拥有18万名高净值会员,掌握着中国财富管理行业最一手、最精准的样本数据。清华大学经管学院中国金融研究中心是亚洲地区最优秀的金融研究中心之一,以“高净值定位、强大师资、国际化”为重要特色,赋予这次高净值财富白皮书更高的社会意义和国家意义。

中国高净值财富管理市场发展迅速

财富管理机构挑战和机遇并存

《白皮书》指出,近年来全球高净值财富管理市场最重要的变化是,发展中经济体(典型如中国)中高净值人群与财富的快速增长,以及高净值人群的代际传承。

在中国的高净值财富管理市场上,特征也十分明显:一方面,高净值人群快速增长,来源更加多样化;另一方面,最早的一批高净值人群开始面临代际传承的问题。

对于高净值人群来说,面临的最大挑战则是,资产配置如何在实现财富长期、跨代保值增值与应对金融市场短期波动之间取得平衡。

诺亚财富集团总裁林国沣表示:“在此背景下,财富管理机构如何建设综合金融服务能力,满足高净值人群日益提升的综合化、个性化的财富管理需求,既是挑战也是机遇。

在多年的研究中,我们更感受到中国经济腾飞的时代感,以伴随改革开放的第一代企业家开始考虑传承为标志,新经济、新富裕人群也在孕育,我们也希望为这个伟大时代做出自己的贡献。”

新兴行业成为财富主要源泉

《白皮书》调研显示,财富的产生与经济和产业发展息息相关。

中国的高净值人群目前主要来自贸易、制造等传统行业,并且年龄越大、传统行业占比越大,这些反映了中国过去较长时期的经济和产业发展特点。

但是,近年来,伴随中国经济转型、产业升级,新兴行业快速发展,正吸引越来越多的人尤其是年轻人在其中创业、工作。

《白皮书》研究结果也正好反映出这一状况,结果显示,越年轻的高净值人群,来自新兴行业的越多。过去几年,高净值人群中来自新兴行业的占比持续上升至接近四成,未来这一趋势将继续。

数据 来源:诺亚财富《2018高净值人群财富白皮书》

对此,诺亚财富首席研究官金海年表示:“展望未来,一方面,来自新兴行业的高净值人群越来越多;另一方面,新兴行业创造财富的速度也相对更快。因此,新兴行业未来将逐渐成为财富主要来源。”

除了行业,另一个观察财富创造的视角是职业。

整体来看,高净值人群依然以企业家为主,其次是自由职业者。这表明,创业依然是创造大量财富的主要方式。

数据 来源:诺亚财富《2018高净值人群财富白皮书》

金海年说:“我们发现,传统行业的高净值人群中超过一半是企业家,新兴行业里各职业的分布比较均衡。这表明,相比传统行业,在新兴行业创富的方式更加多元化。不仅是创业这种传统方式,从事自由职业、提供专业服务、成为职业经理人等,也可以有机会创造大量财富。可以说,创业创新的环境对全民财富创造产生了非常重要的积极影响。”

创富多元化打破阶层固化

随着改革开放的不断深入推进,阶层固化问题越来越成为人们的担忧。

改革开放初期,经济增长处于粗放型、数量型、扩张的一种状态,主要靠投资和外部需求来驱动,政府与资本力量的结合使得拥有资源和资本的相关利益群体在社会财富分配中处于有利的地位,收入差距越来越大,阶层固化也越来越显著。

十八大以来,中国经济进入“新常态”,经济增长要转到一个集约型、质量型的模式来进行发展,主要靠创新与效率提升来驱动,这给许多拥有才能的弱势群体打破阶层固化带来了机会。

《白皮书》结果显示,新兴行业未来将成为高净值人群财富的主要来源;在新兴行业所造就的高净值人士之中年轻人的比例大大高于中年及以上的人群;新兴行业高净值人群中职业经理人、专业人士和自由职业者的比例更高,而企业家的比例更低。

数据 来源:诺亚财富《2018高净值人群财富白皮书》

“这些发现让我们对社会阶层固化问题的解决有了一些信心。随着我国经济发展新动能的出现,社会中越来越多的人通过创业的方式获得财富,同时,在新兴行业中,有更多的人不是资本拥有者,他们依靠自己的劳动与聪明才智获得财富。因此,新时代下,只要紧跟时代潮流并持续努力,年轻人依然有机会实现财富的大量增值,从而实现阶层的跃升。”金海年对现场观众说。

富人视线聚焦中国

此次《白皮书》调研中,接近一半的投资者对中国的未来经济走势更加乐观,而对海外走势乐观的比例是32%,因此他们对海外投资更加谨慎,更加理性,而且主要会投资于欧美科技创新领域的风投和创投基金,也更多考虑组合以分散对冲风险的理性目标。

数据 来源:诺亚财富《2018高净值人群财富白皮书》

金海年表示:“全球经济从2016年下半年开始复苏,中国经济的韧性较强,经济发展的质量比以往更好。因此,相比对海外经济的看法,高净值人群对中国2018年的经济状况更加乐观。除此之外,他们对中国经济整体的乐观,也体现在对中国各行业的看法上。因为对自身所处行业的变化与前景看得更清晰,超过四成的高净值人群看好自己行业的前景,悲观的占比仅为5%。”

从投资需求来看,中国的高净值人群已经逐渐从最初的追逐高收益转向控制风险,资产的保值增值比单纯的快速增长更加重要。同时资产规模的增加也大大增加了财富管理的复杂度,更多高净值人士从自己直接进行投资和财富管理,转向寻求专业的服务机构,来进行系统的、目光长远的资产配置。

股权投资成为新宠

从投资领域来看,高净值人群普遍看好新经济,这体现在90%以上都配置了主要投资新经济的私募股权基金。私募股权正在从“另类“资产变为”主流“资产。未配置私募股权基金的高净值人群比以前明显减少。

数据 来源:诺亚财富《2018高净值人群财富白皮书》

面对私募股权市场的变化,诺亚投策报告提出了“优化调整、精选管理人“的配置建议。参考配置比例为30%~40%。按照调研显示的目前配置比例来看,大部分人在30%以下,未来应该增加配置。调研情况也反映出,未来计划增配的人远多于计划减配的。

“股权投资对推动企业的发展有着得天独厚的优势。股权投资与银行信贷不同,股权投资不会使企业承担还本付息的负担。

对于需要发展的新经济企业来说,股权投资基金不仅为其提供了资金,同时也使得股权投资机构也为了使被投企业更好的发展,利用其专业的管理手段为企业提供指导,并提供一系列的附加服务。

股权投资基金在使得企业资本增加之后,同时也可以帮助企业获得更多的贷款。一般情况下,企业的资本金增加之后,可以带来至少两倍的银行贷款,这样股权投资基金所引起的融资杠杆放大效应就可以有效解决企业进一步发展所亟需的资金问题。

产业升级和新经济的发展离不开一批充满活力的企业的不断涌现,而这些企业的发展则往往是依靠一些相应阶段的股权投资基金,这些股权基金一方面推动了新经济企业的发展,同时也为自身实现了巨量的资本收益。因此,对于这一系列新经济与产业相关的股权基金的投资是十分具有前景的资产配置选择。高净值人士对于消费升级、产业升级、经济转型等新经济十分看好,并愿意增加相关股权投资资本的投入,这必将带动相关主题的股权投资基金的发展,从而强有力的推进各个行业的迅速进步。”金海年在活动现场发表了自己的看法。

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